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中金公司发布研报称，美联储没有连续且大幅加息的必要和基础，有以下几点理由：一是传统需求不支持大幅加息。二是通胀在高基数带动下会先快速回落。中金粗略测算美国CPI在2027年5月将回到2%，明显低于当前的3.7%。三是AI本身的投资回报和融资压力也有所动摇，明年上半年是关键验证点。当前AI迟迟缺乏打开应用场景“天花板”的新叙事和催化，是薄弱环节如CoreWeave信用风险不断攀升的关键，这与去年底AI同样缺乏进展，市场担心私募股权信贷风险如出一辙。

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