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金吾财讯|国泰海通证券发布研报指，维持江苏宁沪高速公路(0177.HK)“增持”评级，上调目标价至13.54港元，对应2026年12倍PE。研报认为，公司2026年盈利增长确定，股息稳健可期。研报显示，2025年公司归母净利润46亿元人民币，同比降低7%，剔除江苏银行分红周期变化影响，估算利润同比增长2%。主业经营改善，营业毛利率同比提升0.84个百分点。2026年第一季度归母净利润13.7亿元人民币，同比增长13%。通行费收入同比增长4%，好于行业，主要受益于五峰山大桥平行路产分流。财务费用同比继续压降11%。公司2025年保持每股股利0.49元人民币不下调，分红率提升至54%。研报预计若未来三年每股现金分红保持0.49元，对应股息率为5.0%。研报预测公司2026-2028年归母净利润分别为49/50/52亿元人民币。风险提示包括经济波动、行业政策、再投资风险及市场风格切换等。